Знаменитый инвестор, основатель хедж-фонда Bridgewater Рэй Далио озабочен ровно теми же проблемами, что и российский ЦБ, — ростом дисбалансов в мировой экономике, выяснилось из интервью, которое Далио дал помощнику Владимира Путина Максиму Орешкину на форуме «Новое знание» в эти выходные. Далио больше всего волнует рост спроса на американский госдолг — ФРС продает все больше гособлигаций по ставке, близкой к нулевой, и сохранение этой тенденции приведет к кризису и быстрому обесцениванию наличных средств, поскольку американский центробанк должен будет компенсировать этот дисбаланс путем ужесточения денежно-кредитной политики и повышения процентной ставки. Рэй Далио в интервью Орешкину призвал отказаться от покупки американских гособлигаций4 СЕНТЯБРЯ 2021Нино ДжгаркаваОснователь инвестиционной компании Bridgewater Associates Рэй Далио (function(d, s, id) { var js, fjs = d.getElementsByTagName(s)[0]; if (d.getElementById(id)) return; js = d.createElement(s); js.id = id; js.src = "//connect.facebook.net/ru_RU/sdk.js#xfbml=1&version=v2.8"; fjs.parentNode.insertBefore(js, fjs); }(document, 'script', 'facebook-jssdk'));https://www.facebook.com/100000037258154/posts/4632946420049887/?d=n интервью помощнику президента России Максиму Орешкину в рамках просветительского марафона «Новое знание». Дисбаланс на финансовом рынке является главным экономическим фактором риска, и в связи с этим покупать американские облигации не стоит, сказал Далио. Далио отметил, что спрос на облигации в США гораздо выше, чем предложение, что вызывает чрезмерные риски. Федеральная резервная система сегодня продает огромное количество облигаций для поддержки экономики. Покупателями же бумаг выступают другие страны или же сама ФРС. «Поэтому это сумасшедшая идея — держать все в долларах, где нулевая процентная ставка, если не отрицательная. И в ближайшие годы ситуация вряд ли изменится. Лучше продать эти обязательства и купить любые другие активы», — считает Далио. Сохранение этой тенденции приведет к кризису и быстрому обесцениванию наличных средств, поскольку американский центробанк должен будет компенсировать этот дисбаланс путем ужесточения денежно-кредитной политики и повышения процентной ставки. Далио также отметил, что восстановление экономического роста происходит за счет наращивания долга, однако неизвестно, что произойдет, когда его придется возвращать. Одним из главных факторов влияния на мировую экономику Рэй Далио назвал постепенное изменение геополитического расклада. США, по его мнению, снизили свою заинтересованность в военных конфликтах, на первое место в стране выходят экономические вопросы. Одновременно с этим роль Вашингтона на мировой арене оспаривается Китаем, который усиливает свои экономические темпы гораздо быстрее. В течение ближайших лет мир будет наблюдать за торговыми и технологическими войнами между странами, от которых и будет зависеть дальнейший экономический расклад. Еще одной темой обсуждения стало соотношение налогово-бюджетной и денежно-кредитной политики в России. Далио подчеркнул необходимость большего использования торгового финансирования для развития страны. «[Это] компромисс между развитием и долговым обязательством. Сможете ли вы обеспечить финансирование для проведения структурных реформ, для того чтобы вывести население из бедности? Нужны хорошие инвестиции прежде всего, затем вы обеспечите развитие потенциала. Если вы сможете это сделать и взять долговые обязательства в вашей валюте, то не нужны четкие выверенные показатели», — отметил он.========================"Сможете ли вы обеспечить финансирование для проведения структурных реформ, для того чтобы вывести население из бедности? "- Рэй Далио умный мужик, но и он не может уменьшить разницу в доходах американцев. Сказанное верно для свободного (относительно) рынка, нацеленному на развитие. У России же другая задача. Она пляшет от доллара пока кладовые её оцениваются в этой валюте.*2021-09-05MMIНА ЭТОЙ НЕДЕЛЕ НАС ЖДЁТ ПОВЫШЕНИЕ КЛЮЧЕВОЙ СТАВКИ. К ЧЕМУ ГОТОВИТЬСЯ РЫНКАМ?На этой неделе российский рынок ждёт важное событие – Банк России продолжит повышение ключевой ставки. Сомнений в этом нет ни у нас, ни у коллег-экспертов, ни у участников рынка https://t.me/russianmacro/12211. Ожидания склоняются в сторону +25 бп. В среду будут опубликованы финальные данные по инфляции за август и недельные цифры. Это статистика может сдвинуть ожидания в сторону +50 бп. Скорее всего, и Совет директоров будет учитывать эту информацию при принятии окончательного решения. Наш прогноз: +25 бп. Такой шаг с сохранением прежнего сигнала (о возможности дальнейшего повышения) не окажет заметного влияния на рынки. Если будет +50 бп, то тут всё зависит от сигнала. Если он останется прежним, то рынок начнет переставлять ожидания по повышению ставки до 7.5, как минимум (сейчас участники рынка видят пик цикла повышения ставки на 6.75-7.0%). Это ударит по ОФЗ (сильно в коротком конце и слабее – в длинном), позитивно скажется на динамике рубля, будет носить умеренно-негативный характер для акций. Если сигнал после +50 бп смягчится, то влияние на рынок ОФЗ будет более слабым (за исключением короткого конца ОФЗ, который пока стоит ниже 7% - не исключено, что в коротком конце рынок попытается до пятницы отыграть возможность повышения ставки сразу на 50 бп), для рубля рост ставки – это в любом случае позитив, для акций (учитывая сырьевой характер нашего рынка) рост ставки – это всегда второстепенный фактор (за исключением компаний, перегруженных рублевым долгом; но таких немного).================Кирилл Рогов 24 августа · Лес мучеников, мартирос. Никогда раньше не бывал в Сандармохе. Какой-то великий мемориал. Просто великий. И какая то адская история.Женщина со спутником ходила между деревьев и говорила: - кого же расстреливали? Ты помнишь, та девушка говорила нам, их отпускали, когда они отсидят. Их всех отпускали, кого же расстреливали? Глупый несчастный народ.Россия в 21 веке. Новые институты-цифровые. Что может случиться? Отчего зависит судьба России.